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Dragonfly:读懂下一代主动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来

Dragonfly:读懂下一代主动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来

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CoFiX 的定价功用更挨近智能做市商。在平稳期供给更好的价差,在商场动摇下愈加保存,CoFiX 得以成为赢利更高的做市商,一同能供给比 Uniswap 更具竞赛力的定价。

撰文: Haseeb Qureshi,区块链危险出资组织 Dragonfly Capital 办理合伙人

现在,AMM (主动做市商)是 DeFi 范畴最成功的产品。Uniswap 的买卖量现已证明了无需答应的 AMM 形式的力气极端强壮。

可是 Uniswap 这样的 AMM 模型不免过火简略。当然,简略在开始是美,冷启动和保护一个简略的产品简略得多,但终究将成为担负。时刻越久,Uniswap 越难追上前沿的算法。

Uniswap 在承认定价时仅仅考虑一个变量:池子中现有的财物值。实在聪明的做市商不只关怀自己的财物值,也关怀外部买卖量、前史价格和实时价格动摇。这些才是正承认价的根底。这些信息是正确为危险进行定价一切必要的。

假使你对某一财物一窍不通,那么 Uniswap 很适宜你。可是,即使是 Uniswap 渠道,它的大部分买卖量都仰仗 ETH/USDT 等体量最大的买卖对中。这些买卖对的竞赛性做市只会越来越杂乱。假以时日,Uniswap 这种一刀切的定价形式将会被订制化的方法所逾越。我在之前的 文章 中提过这点。

Dragonfly:读懂下一代主动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来Uniswap 的组成「订单簿」 VS. 实在的订单簿。来历:Parsec 财经

Uniswap 的成功使得咱们很简略忽视 AMM 终究应该是什么。AMM 不应该仅仅代币贩卖机。AMM——主动做市商,即模仿实在做市商操作的算法。跟着 AMM 吸收更多数据,结合更高档的算法,它们终究将成为去中心化国际的代理商,像现在的咱们人类相同,高效地进行商场买卖。

这便是 DeFi 开展的必定方向——让 AMM 变得越来越智能,直到它们挨近于人类,并能与中心化做市商竞赛。现现在,这一愿景好像遥不行及。

还好,CoFiX 来了。

可计算金融

CoFiX 是借用外部预言机数据、将其与定价算法有用结合的下一代 AMM。经过考虑前史动摇性,而且比照其他特定买卖对的参数,CoFiX 的定价功用更挨近智能做市商。在平稳期供给更好的价差,在商场动摇下愈加保存,CoFiX 得以成为赢利更高的做市商,一同能供给比 Uniswap 更具竞赛力的定价。

在做到这一切的一同,CoFiX 又最大极限地削减了无常丢失,没有把收益拱手让给套利者。

你或许会问:CoFiX 为什么要将 AMM 与预言机耦合?Uniswap 不是更好吗,它底子不运用任何预言机不是吗?

这正是问题所在。

拿 ETH/USDT 这样的活动性买卖对来看。理性的做市商会将其活动性会集在中等市价邻近。可是 Uniswap 一直保有总财物中的很大一部分在尾部,就像是在整个订单簿都有限价单,任一方向深度都很惊人。这是其不变的产品规矩。

Dragonfly:读懂下一代主动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来到 2020 年 9 月 28 日,Uniswap 的 ETH/USDT「深度图」

当动摇率较低时,Uniswap 或许更乐意将活动性会集在商场价格邻近。可是 Uniswap 不知道什么时分动摇率低!

更糟糕的是,Uniswap 甚至都不知道中等市价!

Uniswap 无法应对外界改变,不管价格仍是动摇。遇到大额买卖时,Uniswap 别无选择,只能假定外部商场价格也必定会改变。

无法拨开这场战役的迷雾,Uniswap 过火依托它的规划,寄期望于价差不会太差,一同买卖手续费又能够补偿无常丢失。

留意了,Uniswap 协议已锁仓 20 亿美元!听起来好像不错,但这也显示出它的本钱功率实在太低。这意味着 Uniswap 的每日买卖量仅为 30%左右,关于加密钱银做市商而言,这可是十分低的。

CoFiX 运用外部预言机,因而它知道商场中心价、价格的延续性和前史动摇(与 DODO 或 Bancor V2 不同,这些协议都只运用中心价)。这让 CoFiX 能够无限挨近于实在做市商的决议计划。

细节永远是要害。CoFiX 运用哪个预言机?这个预言机终究有多牢靠?

你必定不想错失 NEST

NEST 有或许是彻底消失在西方加密钱银国际视界中的最大的 DeFi 项目。NEST 能够说是我国最大的由社区推进的 DeFi 项目,近 6 个月,甚至在最近的 DeFi 牛市之前,NEST 都是以太坊上 Gas 耗费最大的快车。虽然有 DeFi 浪潮,但今日 NEST 仍是以太坊 gas 耗费量的前 5 名之一,排名在 Chainlink 之前。

Dragonfly:读懂下一代主动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来到 2020 年 9 月 28 日,NEST 是以太坊上最大的 Gas 耗费者。来历:EthGasStation

NEST 预言机是 CoFiX 的秘密武器。那么,什么是 NEST?

NEST 的机制实践上很简略。其主要运作规矩是:

假定有人报价 ETH/USDT 是「1 ETH 等于 350 USDT」。支撑该主张,则有必要下单 1 ETH + 350 USDT,一同,任何人都能够支撑或许质疑这一报价。假如该价格适宜,那么市价便不会改变。

可是,假如报价不正确,例如,ETH 的实在价格为 375 USDT,那么套利者便能够付出 350 USDT 来购买廉价的 ETH,并将其出售到场外。可是,要下单套利,套利者需求发布数量更大的订单。也便是说,现在他们需求发布 2 ETH/750 USDT,究竟他们宣称这才是实在的价格。(假如他们想要的报价动摇超过了 10%,该算法要求他们发布 10 倍的订单。)假如他们发布了不正确的价格,他人也或许来吃掉这个订单,使得发布订单的数额添加。

直到某一个订单在必定时刻内从未被质疑过而且得以承认,这场游戏才算完毕。这样,取得了预言机的报价。作为奖赏,该价格的发布者将取得 NEST 代币。这便是 NEST 代币「铸币」的方法。 (请留意,当时的最小报价额度为 10 ETH。)

中心是:在高效的商场中,无人认领的双向报价便是一个预言机价格。假如此报价无人套利,就能够看作是正确的价格。这便为现已在链上代币化的任何财物供给了一个高雅而简略的预言机规划。

而且,这的确有用!NEST 当时大约每 2.5 分钟报一次 ETH/USDT 的价格,而当网络不那么拥堵时,大约每 4 个块报价一次

Dragonfly:读懂下一代主动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来2020 年 9 月 26 日的报价频率。来历:NEST 微信群

这比 Chainlink 的即时性高得多,Chainlink 的节点大约每 45 分钟更新一次(隐式 SLA,每 3 小时或每 0.5%的价格动摇更新一次)。咱们现已看到,大多数运用外部预言机的 AMM 都依靠 Chainlink,包含 DODO 和 Bancor V2。DODO 现已呈现买卖者使用 Chainlink 预言机更新缺乏的问题套利,而让活动性供给者接受很多的无常丢失

经过借用 NEST 强壮的功用和一致性,CoFiX 能够供给更严厉的报价和更具竞赛力的价差,削减无常丢失。

Dragonfly:读懂下一代主动化做市商 CoFiX 和 AMM 的未来NEST 的报价十分会集(2020 年 9 月 26 日)。来历:NEST 微信群

NEST 是我国的 DeFi 项目,所以在西方国际并没有引起太多重视。可是,它已然成为了咱们在见过的最强的社区推进型的预言机。你能够以为 NEST 便是我国预言机中的 YFI,彻底去中心化,由一群充满生机又活泼活泼的开发者主张。是时分让 NEST 及其生态在西方社区在获认可了。

假如你想深化了解一下 NEST,能够阅览这些文档(https://docs.nestprotocol.org/)。

发布日期

CoFiX 行将上线(完好白皮书点击 此处),90% 的代币将会经过活动性挖矿和买卖挖矿方法分发给用户。像 NEST 相同,CoFiX 也有一个去中心化的社区,一切成员致力于 CoFiX 的昌盛开展,许多社区成员都是匿名的。这个项目生机四射,咱们期望看到更多西方的朋友参加其间。加密社区应该是全球性的,CoFiX 也等待参加西方 DeFi 社区。

两年前,DeFi 还仅仅是黑客和业余爱好者的乐土。现在 DeFi 已逐渐成熟了,婴童阶段的一些问题也很快就会褪去。咱们很快乐看到 CoFiX 推进 AMM 向前开展。

假如您有爱好参加其间,一同开发渠道,在买卖所买卖,或许经过供给财物来进行活动性挖矿,请检查 官方文档,参加 Telegram 社群。

DeFi 是全球性的,咱们将与您一同参加。

相关利益发表:Dragonfly Capital 出资了 CoFiX,而且持有 NEST 仓位。

来历链接:medium.com

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